1 Kennzahlensysteme

1.1 ROI-Schema

Die Unternehmensbewertung wird auf eine Kennziffer (ROI) komprimiert
ROI = Return on Investment = Verzinsung des betriebsnotwendigen Kapitals
1/ROI gibt gleichzeitig die Dauer an, bis sich eine Investition rentiert hat
weiteres Beispiel: Soll eine Investition 2 Jahre halten, muß der ROI zwangsläufig 100%/2 sein, d.h. 50%
Tendenziell sollte der ROI möglichst groß sein

ROI-Schema

->alternativ wird er z.T. auch als Quotient von Betriebsergebnis und Gesamtkapital gebildet

Ableitung des ROI aus anderen Kennzahlen (ROI=):



->der ROI ist aus vielen verschiedenen Kennzahlen abhängig, so dass eine Veränderung sehr genau analysiert werden muß

Anwendung des ROI zur Krisendiagnose bei Unternehmen:

In einer Untersuchung (von Baetge) wurde festgestellt, dass man mittels des ROI und der FK-Quote eines Unternehmens die Insolvenzgefahr mit hoher Wahrscheinlichkeit vorher erkennen kann
Als Trennungslinie zwischen gesunden und kranken Unternehmen hat sich ein Wert des Quotienten aus ROI und FK-Quote von 0,35 ergeben

ROI als Hilfsmittel zur Krisendiagnose

->je größer die senkrechte Abstand zur Trennlinie ist, desto gesünder bzw. kränker ist das Unternehmen

->dieses Kennzahlensystem basiert auf den wichtigsten Kennzahlen zur Rentabilität und Liquidität (R und L)

->hier keine Verdichtung auf eine Kennzahl, sondern auf einige wenige

RL-Bilanz-Kennzahlensystem
Rentabilität		Liquidität
Ordentliches Ergebnis	Ordentliches Betriebs- und Finanzergebnis	Liquide Mittel	Anfangsbestand + Einzahlungen – Auszahlungen
Finanzergebnis	Beteiligungsertrag + Zinsertrag – Beteiligungsaufwand	Working Capital ->je höher um so schlechter, da es auf d. Passivseite finanziert werden muß	UV - kurzfr. Verbindlichkeiten
Außerordentliches Ergebnis	Außerordentlicher Ertrag – a.o. Aufwand	Liquiditätsgrad I
GK-Rentabilität		Anlagendeckung
EK-Rentabilität		Verschuldungsgrad
ROI		Cashflow	Jahresüberschuß / -fehlbetrag + Abschreibungen +/- Änderung der Rückstellungen
Kapitalumschlags-häufigkeit		Dynamischer Verschuldungsgrad ->Entschuldungsdauer in Jahren
Umsatzrentabilität

->14 Kennzahlen, die im Vergleich zu einem Durchschnittswert eine Einschätzung über die Solvenz des Unternehmens erlauben sollen

Baetge Bilanz-Rating